Índia e a Desdolarização

A Índia tem buscado ativamente promover o comércio bilateral em sua moeda doméstica com diversos parceiros comerciais, incluindo a Rússia. No entanto, o Ministro das Relações Exteriores, S. Jaishankar, afirmou que, embora a Índia esteja defendendo seus interesses comerciais, evitar completamente o uso do dólar americano não faz parte da política econômica do país.

Jaishankar observou que as políticas dos Estados Unidos frequentemente complicam o comércio com certos países, e a Índia está buscando “alternativas”, sem a intenção de se afastar do uso do dólar, ao contrário de algumas outras nações. Como justificativa, o ministro acrescentou que um mundo multipolar eventualmente se refletirá nas moedas e nas transações econômicas: “Jamais tivemos como objetivo atacar o dólar ativamente. Isso não faz parte de nossa política econômica ou estratégica. Outros podem ter feito isso. O que posso dizer é que temos uma preocupação natural. Muitas vezes, temos parceiros comerciais que não possuem dólares para transações. Portanto, devemos decidir se deixamos de negociar com eles ou encontramos alternativas viáveis de liquidação. Não há qualquer intenção maliciosa em relação ao dólar”, afirmou Jaishankar durante uma interação no Carnegie Endowment for International Peace, um instituto de pesquisa americano em Washington.

Para ilustrar o argumento de Jaishankar, considere as sanções dos EUA contra o Irã, que criaram problemas para exportadores indianos de chá e arroz, que antes detinham uma grande fatia do mercado iraniano. As importações de petróleo da Rússia pela Índia também provocaram reações contundentes do Ocidente, apesar de alguns países serem alguns dos maiores importadores de petróleo refinado da Índia. Ademais, alguns dos principais parceiros comerciais da Índia, como Bangladesh, Sri Lanka e Nepal, enfrentam uma escassez aguda de dólares, o que tem limitado sua capacidade de importar commodities essenciais. Bangladesh e Sri Lanka vivenciaram agitações significativas no último ano, à medida que o valor do dólar americano subiu drasticamente.

Jaishankar ainda disse que a Índia reconhece a “posição única” dos Estados Unidos em um mundo multipolar, que ela busca laços mais estreitos com os EUA em diversas áreas, incluindo tecnologia, e que a abordagem da Índia de “múltiplos alinhamentos” em vez de não-alinhamento levou Delhi a fazer escolhas e abraçar agrupamentos como o Quad (Diálogo de Segurança Quadrilateral). Ao mesmo tempo, Jaishankar enfatizou que a Índia tem uma história política diferente e seus próprios interesses, instou para que as democracias sejam “mutuamente respeitosas” e condenou a interferência estrangeira ao se envolver com a política de outro país. Ele também destacou que as mudanças no sistema internacional em termos de poder político e econômico levaram ao surgimento de mais tomadores de decisão e à maior regionalização do cenário global, e disse aos interlocutores americanos que, embora a Índia nunca tenha mirado o dólar, algumas das políticas dos EUA (isto é, o uso do dólar como ferramenta de sanção financeira) forçaram os atores a buscar “alternativas” à moeda.

O Banco de Reserva da Índia implementou um mecanismo de liquidação em rupias para o comércio em 2022. Isso ocorreu quando Rússia e China reduziram ativamente o uso do dólar no comércio bilateral após os EUA excluírem a Rússia do sistema internacional de pagamento SWIFT, em resposta à invasão da Ucrânia. O governo russo afirmou no ano passado que o comércio entre Rússia e China, realizado em rublos e yuans, havia atingido 95%. Além disso, o comércio bilateral entre os dois países no último ano fiscal ultrapassou US$ 200 bilhões. De forma semelhante, a Índia aumentou significativamente suas transações com a Rússia, apesar da constante vigilância do Ocidente, com o comércio bilateral ultrapassando US$ 60 bilhões em 2023. Durante a visita do primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, à Rússia no início de 2024, as duas nações se comprometeram a aumentar o volume de comércio para US$ 100 bilhões até 2030.

Concomitantemente, o relatório da Composição da Moeda nas Reservas Oficiais de Câmbio (COFER) do FMI aponta para uma queda gradual na participação do dólar nas reservas estrangeiras de bancos centrais e governos. No entanto, essa redução no papel do dólar nas últimas duas décadas não foi acompanhada por aumentos correspondentes nas participações das outras quatro grandes moedas – o euro, o iene e a libra esterlina. “Pelo contrário, isso foi acompanhado por um aumento na participação do que chamamos de moedas de reserva não tradicionais, incluindo o dólar australiano, o dólar canadense, o renminbi chinês, o won sul-coreano, o dólar de Singapura e as moedas nórdicas”, disse o FMI.

A diversificação das reservas internacionais por parte de bancos centrais e governos diminui a demanda global por dólares americanos, enfraquecendo sua posição como a principal moeda de reserva mundial, à medida que mais países adotam essas moedas de reserva alternativas, a dependência global do dólar para transações internacionais e reservas financeiras diminui, reduzindo a influência dos Estados Unidos sobre a economia global e sua capacidade de impor sanções econômicas eficazes. Além disso, o uso crescente de moedas alternativas em transações comerciais internacionais, especialmente entre grandes economias como China e Rússia, enfraquece ainda mais a posição do dólar visto que essas nações estão firmando acordos para realizar comércio em suas próprias moedas, incentivando outros países a fazer o mesmo e, consequentemente, reduzindo a predominância do dólar nas transações comerciais globais. Isso também reflete preocupações globais sobre a estabilidade e a política econômica dos Estados Unidos, levando outros países a procurar alternativas mais estáveis e minando a confiança no dólar como um ativo seguro.